拍卖行在不良资产处置中的定位

    天津美术网讯 法院将于明年1月1日全面施行新的网络拍卖司法解释，网络平台的入围遴选权归最高院;拍卖主体权归各级法院;资金、流量、大数据归网络平台;拍卖服务归社会机构，服务费定性为执行费的一部分，零佣金。基本颠覆了网络司法拍卖“原则上应将拍卖事物委托给符合要求的专业拍卖机构进行”的原则，如不及时调整对策，传统拍卖行业必将受到重创，那么，应该如何重新定位?如何应对

　　市场概况

　　不良资产处置一级市场的卖方主体为银行机构、非银行金融机构、非金融机构。不良资产处置一级市场的买方主体为 : 中国东方资产管理公司、中国信达资产管理公司、中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司的简称。中国东方资产管理公司对应接收中国银行不良资产;中国信达资产管理公司对应接收中国建设银行和国家开发银行部分;中国华融资产管理公司对应接收中国工商银行部分;中国长城资产管理公司对应接收中国农业银行不良资产。地方的则只能参与本省范围内不良资产的批量转让工作，其购入的不良资产应采取债务重组的方式进行处置，不得对外转让。但现在各公司同样也接收、处置

　　其他金融机构和非对口银行不良资产。不持牌资产处置机构规模较大的有海岸投资有限公司、海德股份、九鼎等。不良资产处置市场的终端买家是指需要这些不良资产(房产、厂房、设备、股权等 ) 并最终购买的买家，包括上市公司、个人投资者、境外投资者以及秃鹫基金。

　　市场服务主体

　　(一)不良资产处置市场传统服务机构：律师事务所、会计师事务所、

　　拍卖公司、征信公司、资产评估机构、证券交易所等。

　　(二)互联网 + 不良资产的新生服务平台：中国不良资产行业联盟副秘书长尹星将其分为五类：以资产 360 为代表的债权交易及催收撮合平台21家、以点金人为代表的不良资产信息发布平台 14 家、以淘宝司法拍卖为代表的不良资产交易及服务平台 7 家、以搜赖网为代表的不良资产数据查询平台 2 家、以分金社为代表的资产众筹平台 2 家。

　　不良资产处置渠道

　　(一)一级市场商业银行处置不良资产有三大正规渠道：一是自行清收重组和减免，二是自主核销，三是对外转让不良资产。此前商业银行通过以上三种渠道处置不良资产的规模约各占1/3，目前这种比例正发生变化。目前对外转让不良资产也有三种方式：批量转让、不良资产证券化和收益权转让。不良资产转让中批量转让是当前实践中使用最多、最主要的方式。收益权转让属于不良资产证券化的雏形，与不良资产证券化一样都处于市场探索阶段。批量转让为“阳光化”转让不良资产的最主要方式。2012 年 1 月，财政部与银监会共同发布了《金融企业不良资产批量转让管理办法》，明确金融企业可将 10 户以上的不良资产进行组包，批量转让给四大资产管理公司或15 家地方资产管理公司。

　　(二)二级市场中资产公司资处置方式分为中间处置和终端处置。中间处置主要包括债转股、债务重组、诉讼及诉讼保全、以资抵债、资产置换、企业重组、实物资产再投资完善、实物资产出租、实物资产投资等方式;终端处置主要包括破产清算、拍卖、招标、协议转让、折扣变现等方式。

　　(三)终端买家将直面诉讼执行，绝大多数标的要通过司法拍卖裁定过户方式完成交易。

　　拍卖行的历史地位和作用

　　通过上述分析不难看出，不良资产处置一级市场中，金融企业处置不良资产首选择招标、次选指定产权交易所挂牌竞价、最后采取拍卖等公开转让方式处置，拍卖行在一级市场业务量较少，次级市场渐多，终端市场较多。特别是在涉诉标的终端市场享有绝对占有率，这是由拍卖信息公开、透明度高、竞争性强、市场化程度高的特点决定的。

　　较之其他处置方式，拍卖具有资源有效配置、价值最大发现、阳光高效的功能，特别是司法委托拍卖具有确认权属的功能，因而在涉诉不良资产的终端处置时大量采用。但拍卖的瑕疵披露制度也使得击鼓传花式卖方主体不愿意采用拍卖方式处置资产。

　　来自《2015 年中国拍卖行业经营状况分析及 2016 年展望》蓝皮书权威数据显示：2015 年全国拍卖成交额累计 4635.2 亿元，其中文物艺术品拍卖市场成交额约 280 亿元，农产品拍卖成交额 30.04 亿元，公物及其他资产拍卖数百亿元。全国拍卖行不良资产成交额累计 4000 亿元左右，上拍标的估计万亿元左右。可见在不良资产处置历史中拍卖行在不良资产处置的关键环节起着决定性作用。

　　正视现状 寻求对应之路

　　拍卖行面临的现状是：突遭跨界打劫，原有的万亿元市场或将一夜逝去。在构思本文的过程中最高人民法院于 2016 年 8 月 2 日公布《最高人民法院关于人民法院网络司法拍卖若干问题的规定》(法释〔2016〕18 号)，自2017 年 1 月 1 日起施行。该《规定》确定了法院系统网络司法拍卖优先的原则，在此原则下网络平台的入围遴选权归最高院;拍卖主体权归各级法院;资金、流量、大数据归网络平台;拍卖服务归社会机构，服务费定性为执行费的一部分，零佣金。基本颠覆了网络司法拍卖“原则上应将拍卖事物委托给符合要求的专业拍卖机构进行”的原则。

　　直接将拍卖行排除在网络司法拍卖之外，主体权归法院、平台权归网络平台、佣金归零。来源于淘宝网司法拍卖平台的数据显示：2015 年度网络司法拍卖一共拍卖成交 19208 处房产，标的成交率为 43.53%。全年拍卖成交额为 533.4 亿元，同比增长 53.39%。如《规定》全面施行，2017 年度网络司法拍卖成交额可能翻十倍达到 5000亿元左右，上拍规模过万亿。这是跨界打劫者的动力所在，如不积极应对，拍卖行原有的万亿元市场即将易主。

　　化危为机 重新定位

　　路径依赖理论 (Path Dependence)，也称路径依赖性 , 指一旦人们做了某种选择，就好比走上了一条不归之路，惯性的力量会使这一选择不断自我强化，并让你不能轻易走出去。

　　在现实生活中，路径依赖现象无处不在。一个著名的例子是：现代铁路两条铁轨之间的标准距离是四英尺又八点五英寸，为什么采用这个标准呢?原来，早期的铁路是由建电车的人所设计的，而四英尺又八点五英寸正是电车所用的轮距标准。那么，电车的标准又是从哪里来的呢?最先造电车的人以前是造马车的，所以电车的标准是沿用马车的轮距标准。马车又为什么要用这个轮距标准呢?因为古罗马人军队战车的宽度就是四英尺又八点五英寸。罗马人为什么以四英尺又八点五英寸为战车的轮距宽度呢?原因很简单，这是牵引一辆战车的两匹马屁股的宽度。

　　有趣的是，美国航天飞机燃料箱的两旁有两个火箭推进器，因为这些推进器造好之后要用火车运送，路上又要通过一些隧道，而这些隧道的宽度只比火车轨道宽一点，因此火箭助推器的宽度由铁轨的宽度所决定。所以，今天世界上最先进的运输系统的设计，在两千年前便由两匹马的屁股宽度决定了!

　　拍卖业的路径依赖比较严重，《2015 年中国拍卖行业经营状况分析及 2016 年展望》蓝皮书显示：除 5%左右的文化艺术品拍卖外 90% 以上的业务来自法院、海关等国家机关和集体的委托，尤其对法院委托依赖性极大。委托方好比通讯用户，手机出来弃用固话，苹果出来弃用诺基亚，微信出来弃用短息……他们没有路径依赖，离我们渐行渐远。

　　在不良资产大潮涌来时拍卖行业面临危机，行业一直当作衣食父母小心维护的法院已经对我们说不，并将于明年 1 月 1 日全面施行。海关及其他委托方纷纷效仿。行业已经在改并得到了上海高院等地方法院的认可，却不能到最高院的认可，为什么?

　　一直以来我们几乎只服务了一个一家独大主体，今天他想自己做拍卖主体，解释一下法律明天就可以。

　　因为我们没想过要做别的主体，也没想过花大气力服务不良资产市场中的其他主体。

　　因为我们更没想过建立跨行业平台整合别的主体。

　　尽管法释〔2016〕18 号《规定》留给行业的还有少量拍卖、变卖及拍卖服务业务，佣金将大幅调低。如何重新定位呢?

　　可借鉴打劫者的平台思维、建立跨行业的不良资产处置平台：以 7000家左右的拍卖行为发起人成立百亿级的不良资产处置母基金;以中拍网或合作平台建立不良资产处置网络平台;以7000 家左右的地方拍卖行整合其他中介机构成为线下处置实体。不良资产交易大量线下工作的特点决定了这样的平台必将成为不良资产处置蓝海中的航空母舰。

　　有了 100 亿级基金、全国性网络平台、众多的地方处置实体，我们可以成为银行、AMC及其他机构的坐上宾，我们可以成为任何想要成为的主体，我们可以为任何一方提供服务。这样我们不仅可以守住万亿市场，而且还可以脱胎换骨，融入互联共享经济时代，创新，做强。（记者 李骏）